工程機(jī)械龍頭迎布局良機(jī)
7月10日，雖然大盤(pán)走勢(shì)一般，但部分工程機(jī)械個(gè)股表現(xiàn)活躍，艾迪精密上漲4.46%，收盤(pán)價(jià)再度改寫(xiě)歷史新高；此外，日月股份、博深股份等個(gè)股漲幅也較為明顯。剖析指出，在下半年基建發(fā)力有望拉長(zhǎng)職業(yè)景氣周期的背景下，工程機(jī)械國(guó)產(chǎn)化率和職業(yè)集中度將繼續(xù)提高，龍頭公司銷(xiāo)量增速高于職業(yè)增速，資產(chǎn)質(zhì)量不斷改進(jìn)，當(dāng)時(shí)時(shí)點(diǎn)迎來(lái)布局良機(jī)。
6月反轉(zhuǎn)下滑趨勢(shì)
從職業(yè)基本面看，據(jù)我國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)計(jì)算，2019年1月-6月歸入計(jì)算的25家主機(jī)制作企業(yè)，合計(jì)出售各類(lèi)發(fā)掘機(jī)13.7萬(wàn)臺(tái)，同比增加14.2%。國(guó)內(nèi)商場(chǎng)（不含港澳臺(tái)）銷(xiāo)量12.5萬(wàn)臺(tái)，同比增加12.3%；出口銷(xiāo)量1.2萬(wàn)臺(tái)，同比增加38.7%。2019年6月，合計(jì)出售各類(lèi)發(fā)掘機(jī)械產(chǎn)品1.5萬(wàn)臺(tái)，同比增加6.6%。國(guó)內(nèi)商場(chǎng)（不含港澳臺(tái)地區(qū)）銷(xiāo)量1.2萬(wàn)臺(tái)，同比下降0.3%；出口2695臺(tái)，同比增加56.4%。
業(yè)內(nèi)人士表明，受2018年基數(shù)較高以及2019年一季度主機(jī)廠出售策略較為激進(jìn)等要素的影響，5月發(fā)掘機(jī)單月銷(xiāo)量增速轉(zhuǎn)負(fù)，同比下滑2.15%。6月反轉(zhuǎn)下滑趨勢(shì)主要是由于出口大增帶動(dòng)；并且國(guó)內(nèi)需求有必定的好轉(zhuǎn)，5月國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量同比下滑5.8%，6月同比下滑0.3%。
此外，國(guó)金證券機(jī)械職業(yè)剖析師王華君表明，估計(jì)工程機(jī)械龍頭2019年中報(bào)成績(jī)靚麗。發(fā)掘機(jī)2019年上半年同比增加14%，其中一季度高增加�？紤]到全年銷(xiāo)量最高的3月份的收入承認(rèn)主要在二季度，疊加2019年上半年汽車(chē)起重機(jī)、混凝土機(jī)械兩大產(chǎn)品銷(xiāo)量高增加（1月-5月汽車(chē)起重機(jī)銷(xiāo)量同比增加63%），參閱主要工程機(jī)械龍頭一季度成績(jī)和季節(jié)性規(guī)律，估計(jì)工程機(jī)械龍頭——三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械中報(bào)成績(jī)同比大幅增加。
重視細(xì)分領(lǐng)域龍頭
近兩個(gè)月，受工程機(jī)械職業(yè)相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)量增速回落的影響，工程機(jī)械板塊在二級(jí)商場(chǎng)的表現(xiàn)平平。但隨著板塊內(nèi)個(gè)股行情趨于活躍，當(dāng)下該如何看待工程機(jī)械板塊的出資機(jī)會(huì)？又該如何裝備？
“現(xiàn)在裝備工程機(jī)械板塊相關(guān)個(gè)股正當(dāng)時(shí)�！钡掳钭C券最新職業(yè)研討指出，首先，從板塊估值來(lái)看，相關(guān)龍頭企業(yè)的PE都在10倍左右，龍頭成績(jī)優(yōu)異且估值合理。其次，從成績(jī)保證來(lái)看，工程機(jī)械板塊在短期內(nèi)呈現(xiàn)向下拐點(diǎn)的可能性相對(duì)較低，一是由于短期的增速回落是對(duì)一季度出售透支的消化，二是由于基建補(bǔ)短板的力度不減以及設(shè)備更新周期尚未結(jié)束。短期的商場(chǎng)回落是商場(chǎng)行情和對(duì)工程機(jī)械職業(yè)過(guò)度失望導(dǎo)致的，現(xiàn)在工程機(jī)械板塊正處于低估值高價(jià)值的格式。主張重視主機(jī)廠商三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械，液壓職業(yè)龍頭恒立液壓、艾迪精密和高空作業(yè)平臺(tái)龍頭浙江大力。
中銀國(guó)際表明，國(guó)產(chǎn)龍頭優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化，下半年基建出資發(fā)力有望拉長(zhǎng)職業(yè)景氣周期，發(fā)掘機(jī)從高增加邁向穩(wěn)增加階段，中后期工程機(jī)械種類(lèi)有望接棒高增加。依據(jù)施工順序，工程機(jī)械景氣周期一半按發(fā)掘機(jī)、起重機(jī)、混凝土機(jī)械的先后順序演繹，發(fā)掘機(jī)從2016年7月—2019年4月，接連34個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增加，工程起重機(jī)及混凝土機(jī)械作為中后期設(shè)備，將于2019年-2021年陸續(xù)迎來(lái)需求頂峰。 |
